Sample Business Studies Paper on The Three Key Theories of Entrepreneurship and Their Implication to The Entrepreneurial Development in Kenya

Wikipedia    defines  Entrepreneurship  as  the  process  of  designing,  launching  and  running  a  business   venture  along  with  any  of   its  risks  in  order  to  make  profit  (Online).  Fernandes,  a  writer  who  contributes   to  the  Business News Daily   further  quoted MJ  Pedone,  founder and  CEO  of  Indra  Public  Relations  who  believes  entrepreneurship  as  being  able  to  take  action  and  having  the  courage   to  commit  and  persevere  through  all  of  the  challenges  and  failures  (2018  Online).  While  this  definition  serves  as  a  simple  but   accurate  description  of  entrepreneurs,  it   however,  fails  to  explain  the  phenomena  of  entrepreneurship  itself.  The concept  is  however  explained  and discussed  broadly  through  the  various   theories  it  coexist  in  and  its  core  values  to the  entrepreneurs.  Following  is  a  discussion  of  the  various  theories  which  explains  entrepreneurship  and  their  implication  to  the  entrepreneurial  development  in  Kenya.


Entrepreneurship  is  very  crucial  for  the  growth  of  a  country’s  economy.  One  of  the  entrepreneurial  theories  which  have  strongly  facilitated   entrepreneurial  development in  our  country,  Kenya  is  Economic  theory.  In  this  theory,  entrepreneurship  and  economic  growth  take  place  when  economic  conditions  are  favorable  (Kumar,  Online).  According  to  Kumar,  economic  incentives  such  as  technology  and  source  of  finance  and  raw  material  are  the  main  motivators  of  entrepreneurial  activities.  One  of  the  theories  which  best  support  Economic  theory  is   Richard  Cantillon’s  theory.  The  founder  of  this  theory,  Richard  Cantillon,  was  a  French  economist  who  greatly  contributed  to  both  the  economy  and  other  social  areas  in  the  late  17th  and  early  18th  century  (UKEssays,  2015  Online).  This  Economist  was  the  first  to  coin  the term  entrepreneur    and  he  was  able  to  come  up  with  this  theory  in  the  year  1755.  In  his  theory,  Cantillon  introduced  the concept  of    entrepreneurs  from  entreprendre,  a  French  word  which  means  the  ability to  take  charge  or  simply  to  undertake  or  do  something.  According  to  his  theory,  entrepreneurs  are  regarded  as  the  professional  in  solving  on  their  tasks  who  hire  employees  by  paying  for  their  labor  prior  to  finish  producing  the  product  and  testing  it  in  the  market  first  so  as  to  see  whether  or  not  the  goods  will  sell.  According  to  Cantillon’s  theory,  the  unpredictability  of  the  consumers’  behaviors  and  responses  to  quality  and  prices   of     entrepreneur’s  products  can  be  classified  as  a  risk  (UKEssays,  2015  Online).  The  theory  further  emphasizes  that  entrepreneur  ought  to  be  a  real  risk  taker  on  his/her   business  and  he/she  needs  to  be  evaluated  by  the  consumers  in  competitive  market.  In  order  for  them  to  pay  the  wage  for  employees  and  land  usage,  the  entrepreneur  have  to  earn  the  profit  much  more than  his/her  expenses  and  if,  in  any  case,   makes  an  uncertain  profit  due  to  an  uncertain  selling  price,  the  entrepreneur  should  come  forward and  maximize  their  selling  quantities.  In  regard  to  this  theory,  entrepreneurs  ought  to  consider  capital  and labor,  both  of  which  are  the  greatest  challenges  facing  entrepreneurial  development  in  Kenya.  They, entrepreneurs,  should,   however,  accept  and  take  the  risk  in  training  on  how  they  can  access  alternative  capital  beyond  bank  and  listed  equities  (Soko  Directory  Team,  2016  Online).  Furthermore,  Kenyan  entrepreneurs  should  seek  relevant  training  on  how  to  package  a  story  for  investors  as  they  can’t  access  them  randomly  since  investors  would  like  to  see  a  business  plan,  a  viable  strategy,  a  strong  management  team  and  the  ultimate  exit  plan  to  return  their  capital.  On  the  issue  of  labor,  since  the  country  already  have  got  a  vigorous  education  system  that  produces  numerate  and  literate  graduates,  the  curriculum, nevertheless  ought  to  improve  on  areas  like  problem  solving,  initiative  and  navigating  ideas  to  execution.  This  move  will  enable  the  system  to  produce  graduates  who  aren’t  looking  for  employment    mainly  for  what  they  can  get  out  of  a  company,  but  mainly  for  what  they  can  create  and  share  in  the  success   (Soko  Directory  Team,  2016  Online).  According  to  Cantillon,  an  entrepreneur  should  be  an  individual  who  is  able  to  balance  between  supplies  and  demands  in  the  economy.  There  being,  entrepreneurs  in  Kenya  ought  to  too  balance  in  the  economy  so  as  to  help  our  country  in  its  entrepreneurial  development.

During  its  initiative,  entrepreneurship  is  also  likely  to  get  a  boost  in  a  particular  social  culture.  This  is  enhanced  through  the  sociological/Anthropological  theory  of  entrepreneurship.  Society’s  values,  religious  beliefs,  customs  and  taboos  normally  influence  the  behavior  of  individuals  in  a  society.  An  entrepreneur,  however,  is  normally  a  role  performer  who  performs  according  to  the  role  expectations  by  the  society (Kumar,  Online).  One  of  the  best  example  which  summarizes  the  relationship  between  entrepreneurship  and  the  sociological  theory  is  Say’s  Law,  also  referred  to  as  theory  of   markets.  This  law  was  founded  by  Jean-Baptiste Say,  who  by  then  happened  to  be  an  industrialist  and  economist,  in  the  year  1803.  In  his  theory  of  markets,  Say  emphasized  the  ability  of  an  entrepreneur  to  ‘marshal’  resources  in  order  to  respond  to  unfulfilled  opportunities  (McFarlane,  Online).  He  regarded  an  entrepreneur  as  someone  who  combines  the  land  for  one,  the  labor  of  another  and  the  capital  of  yet  another  so  as  to  produce  a  product.  According  to  his  law,  the  production,  or supply,  of  commodities  leads  to  the  consumption  of,  or  demand  for,  commodities (Sechrest,  2000  Online). However,  this  production  can  be  overproduced  or  under-produced,  but  as  with  the  Say’s  law,  such  “maladjusted  production  results  from  some  violent  means…a  political or  natural  convulsion”.  In  his  theory,  Say  further  argues  that  reinvesting  production  income  in  productive  employment  ensures  that  there’s  no  decreases  in production,  income   or  consumption,  and  even  if  the  entrepreneur  hoards  or  buries  the  income,  the  ultimate object  is  always  to  employ  it  in  a  purchase of  some  kind  and  so  there  still  can’t  be  deficient  demand  as  long  as  real  economic  values  are  being  produced.  Regarding   his  theory,  one  of  the  aspect  that  can  improve  entrepreneurial   development  in  Kenya  is  reduction  of   corruption  by  the  government  and  also   instill  reasonable  taxation  for  ease  of  doing  business.  Moreover,  entrepreneurs  need  to  have  the  ideal  entrepreneurial  skill  set and  orientation  such  that  they  are  able  to  pick  the  right  partners  and  team,  putting  in  the  requisite  hard work  and  recovering  from  the  inevitable  setbacks  which  is  the  key  ingredient  to  entrepreneurship.

Another  entrepreneurial  theory  which  can  be  of  great  importance  to  economy  development  in  Kenya  is  Entrepreneurship  Innovation  Theory.  This  theory  was  presented  by  Joseph  Schumpeter  in  the  year  1911  and  it  mainly  emphasizes  on  innovation,  risk  taking  and  organizing  abilities  of  entrepreneur  (Kumar,  Online).  According  to  him,  consumer  preferences  are  already  given  and  do  not  undergo  spontaneously  and  thus  can’t  be  cause  of  economic change.  In  his  theory,  he  further   stated  that  the  various  ways  in  which  innovation  theory  can  be  used  to  drive  entrepreneurial  development  include  launching of  a  new  product  or  a  new  species  of  already   known  product;  application of  new  methods  of  production  or  sales  of  a  product;  opening  of  a  new  market;  and  instilment  of  new  industry  structure  such  as  creation  or  destruction  of  a  monopoly  position    (Śledzik,  2013  Online).  This  economist  also  argued  that  any  entrepreneur  seeking  profits  ought  to  innovate  as  innovation   is  believed  to  be  an  essential  driver  of  competitiveness  and  economic  dynamics.  Relating  with  Schumpeter  Innovation  theory,  entrepreneurs  seeking  to  enhance  entrepreneurial  development  of  Kenya  ought  to   involve  innovation  using  either  dimension  of  invention  whereby  s/he’ll  have  to  come  up  with  a  new  product  with  new  objectives;  dimension  of  innovation  whereby  already  existing  product  will  be  modified  and  improved  so  as  to  offer  more  objectives  than  the  previous  one;  dimension  of  diffusion  whereby  new  technological  and  other  advancements will  be  spread   throughout  societies  from  introduction  to  wider-adoption;  and  or  the  entrepreneur  introduce  the  dimension  of  imitation  by  creating  products  similar  to  those  already  existing  in  the  markets.

As  part  of  the  developing  world,  Kenya  stands  to  gain  a  lot  by  embracing  a  culture   of  entrepreneurship.  It  is  this  realization  that  has  seen  an  increase  in  the  emphasis  placed  on  entrepreneurship,  which  is  now  part  of  the  Kenyan  education  curriculum. However,  a lot  is  yet  to  be  done  in  the  entrepreneurial   development,  but  if  the  knowledge  of  the  three  economists;  Cantillon,  Say  and  Schumpeter,  is  put  into  consideration,  our  Kenya  will  definitely  expand  its  economy  and  it  will  be  able  to  join  the  rest  of  the  world  in  the  competition.



Wikipedia.  Entrepreneurship.  [Online]  Available  at  < >  {Accessed  on  21st  June  2018}

Fernandes  p.,  2018.  Entrepreneurship  Defined:  What  It  Means  to  Be  an  Entrepreneur.  (Updated  February  19,  2018)  [Online]  Available  at  < >  {Accessed  on  21st  June  2018}

Kumar  A.  Theories  of  Entrepreneurship.  [Online]  Available  at  < > (UKEssays, 2015.  Entrepreneurship  Theories  and  Contributions  of    Entrepreneurship  Business.  (Updated  December  6th,  2017)  [Online]  Available  at  < >  {Accessed  on  21st  June  2018}

Soko  Directory  Team,  2016.  Entrepreneurship  in  Kenya.  (Updated  February 22,  2016)   [Online]  Available  at  < > McFarlane  J.  Economic  Theories of  Entrepreneurship.  [Online]  Available  at  < >  {Accessed  on  21st  June  2018}

Sechrest  L,  2000.  ARTICLES  OF INTEREST:  Jean-Baptiste  Say; Neglected  Champion  of   Laissez-Faire.  (Updated  July  15,  2000)  [Online]  Available  at  <  > {Accessed  on  21st  June  2018}

Śledzik  K.,  2013.  Schumpeter’s  View  on  Innovation  and  Entrepreneurship.  (Updated  October  12,  2015)  [Online]  Available  at  < >  {Accessed  on  21st  June  2018}